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建材水泥行業迎政策利好薦股

时间:2020-01-16   浏览:0次

建材:水泥行业迎政策利好 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆事件:2014年9月 0日,央行及银监会联合发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》,提出:1、加大对棚户区改造和保障房建设项目的支持力度;2、支持居民住房贷款需求,对拥有一套住房并结清贷款家庭再次申请贷款,银行执行首套房贷政策; 、通过发行MBS等措施增强金融机构个人住房贷款投放能力;4、支持房地产开发企业的融资需求,开展房地产投资依托基金(REITs)试点通知鼓励商业银行支持个贷业务,对限贷放松、利率放松和融资放开等方面鼓励住房金融服务发展,为房地产行业及相关行业带来重大政策利好◆房贷新政有望改善水泥行业下游需求今年以来水泥行业需求端疲软,月水泥产量增速 .5%,为近几年最低水平下游需求的三个主要方面,农村需求保持稳定增长,基建投资维持20%以上增速水平,房地产投资增速持续下降是需求低迷的主要原因房地產分項目,雖近幾月新開工面積、竣工面積和施工面積單月增速轉正,但由于銷售面積增速持續負增長,抑制著水泥行業下游需求的改善或預期央行及银监会的房贷新政将刺激商品房需求回复,房地产投资增速有望迎来拐点水泥行业无疑将受益于房贷新政带来的行业需求改善◆四季度为需求旺季,成本低位叠加提价因素促进行业盈利持续改善四季度我国(特别是南部地区)水泥行业迎来水泥需求年内最旺季,产品提价为必然,行业受益于量价齐升和成本端优势,盈利水平以年为单位将继续改善提示:以海螺为例,中报90%增长,但市场基于下半年需求预期悲观预期,一致预期并未调整,仍维持2..2元EPS预测随4季度华东区域产品提价成行,市场一致预期不断上调为大概率事件我们仍维持海螺水泥2014年EPS2.54元的预测

◆投资建议:估值和业绩双击,推荐优选组合海螺、华新和江水行业估值低,以海螺为例,目前股价为2014年一致预期EPS的7.6倍建立水泥行业市盈率、对沪深 00市盈率溢价和对房地产行业市盈率溢价等图谱显示,2014年至今行业估值水平一直处于历史底部,具备明确安全边际房贷新政改善行业需求预期,需求旺季产品提价提高业绩预期,行业投资机会明确

个股选择上,推荐优选组合:海螺水泥、华新水泥和江西水泥

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