当前位置:首页 >> 玄幻

经济企稳预期难证实 四季度债市投资分化

时间:2019-10-09   浏览:0次

四季度经济如果继续下行,债市或迎来新的投资机会。不过,一旦黑天鹅事件光临,一切计划都将被打乱。

平安证券固定研究主管对证券时报记者表示,从利好方面来说,今年第四季度新债供给压力减弱,流动性在10月、11月将比较宽裕。但是,经济走势难以出现明显转机,不上不下维持底部震荡,将对利率债券形成一定挑战。石磊认为,四季度股市或难以明显突破,因此资金“债转股”的压力也不大。

值得注意的是,部分深陷债务泥潭的企业如果能在四季度顺利化解偿债风险,黑天鹅事件暂时远离,信用债的投资机会则有望大于利率品种。对此,(,)金融市场部固定收益研究主管黄艳红指出,由于资金成本与收益率倒挂,因此机会不多。相比而言信用债绝对收益更高些。但要关注四季度市场风险情绪的转变。公开资料显示,新疆中基实业股份有限公司(简称新中基)评级前期被下调,四季度又将面临债务的清偿。同时,LDK负债超过60亿美元,四季度也是一个“生死关口”。

“经济基本面即使恶化,对信用债券仍有可能形成利空。这是因为企业破产会影响市场的风险情绪。”黄艳红表示。

不过,四季度市场流动性可能会好于此前,这将对债市构成一定支撑。中金公司最新策略报告指出,资金面的改善,将促使7天利率回落至3%附近甚至以下。同时,公开市场到期在四季度将集中释放,总量约在2590亿元,机构对逆回购的需求会随之下降。

实际上,在本周二祭出高达2900亿元的逆回购,创下历史最高值。这也使得前期居高不下的资金价格出现大幅跳水。昨日的间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种大跌150个基点,7天价格回落幅度达到100个基点,两者分别报于2.9975%和3.7417%。

经济会继续寻底还是走出重围?对此,(,)首席经济学家表示,经济企稳预期一再落空,市场的悲观情绪可能长期化,对信用风险的关注也愈发重要。

石磊则认为,四季度债市投资会出现分化。由于部分品种收益率凸显配置价值,不少资金已在提前布局。保险机构有些账户是跨年投资的,他们参与比较积极。

据证券时报记者不完全统计发现,对于四季度债券市场走势,(,)、申银万国证券等机构相对乐观。海通证券认为,经济即使上升也会较缓慢,四季度债市投资环境不悲观。在消费物价(CPI)缓慢上行及信用债供给冲击逐渐消化之后,信用债仍会有较好的持有期回报。申万认为,利率品种已逼近高价值配置区域,价值已经凸显,但配置力量的复苏将可能发生在11月之后。

悲观人士表示,对四季度债市投资需要谨慎,市场收益率不具备大幅下降空间。他们认为,逆回购利率难以降到3%以下,地方政府投资冲动也很强,仍有隐忧。同时,央行货币政策不会明显放松,长假后债市利好将较为有限。

江西治疗早泄费用
雅安治疗宫颈糜烂医院
广安治疗输卵管堵塞费用
江西治疗早泄医院
雅安治疗宫颈炎方法
相关阅读
唐嫣前任新戏与男友分手爆哭16次为入戏自虐刺腿
· 工业领域开启“云”时代

近3年来,我国工业云平台企业用户年均增长异常迅猛。工业云平台的发展不仅提高了资源的使用效率,更降低了企业的研发成本。随着智能制造的深入推...

友情链接