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牛市如何坐享指基收益?基金经理:选主板指基

2018-12-08 01:52:38 作者: 0人读过 | 我要投稿

牛市如何坐享指基收益?基金经理:选主板指基 看好大金融 针对后市预期,从反馈的情况来看,基金经理们几乎达成了一致:坚定地看好中长期牛市。 时隔七年,上证综指再次站上4000点,牛市的步伐在颠簸中一路疾奔。 4月16日,在打新抽资、上证50和中证500两个新的股指期货品种上市等利空因素影响下,A股市场竟然演绎了出人意料的反转戏码,至收盘,上证综指报收于4194.65点,大涨了110.66点,涨幅为2.71%。而4月17日,上证综指更是再次飙高,一度超越4300点,收盘于4287点。 如此疯狂的市场情绪之下,被誉为“牛市投资神器”的指数基金成为众多投资者的青睐对象。然而,在大盘接近4300点高位,且极具震荡之际,该如何挑选最有竞争力的指基?理财周报记者特采访了多位一线基金经理,厘清当前指基投资逻辑。 分级B包揽今年涨幅前十6只翻倍 自去年7月牛市启动至今,指数基金的表现可谓有目共睹。 据Wind数据统计显示,自2014年7月1日至今(截至4月16日),纳入统计范围的304只被动指数型基金的平均涨幅高达93.76%。其中,申万菱信[微博]深成指B以654.01%的涨幅成为绝对王者,不仅在指数基金中涨幅位居第一,同时也是同期所有基金中涨幅最高的;而申万证券B和鹏华证保B则分别以482.52%和401.45%的涨幅紧随其后,位居涨幅榜第二和第三位。此外,涨幅超过200%的被动指数基金共有15只,全部都是分级B份额。 可以看到,去年7月至今涨幅居前的指数基金基本被分级基金B份额所包揽,仅从今年指数基金的表现来看,情况如出一辙。 今年以来截至4月16日,涨幅位居前20位的基金全是分级基金B份额,其中有6只基金涨幅超过了100%。涨幅位居前三的分别是信诚中证TMT产业B、鹏华信息B和富国创业板B,上涨幅度依次是123.71%、121.27%以及121.08%。 而除去分级基金之外,今年以来涨势最好的三只指数基金分别是易方达创业板ETF、鹏华中证信息技术以及南方中证500医药卫生ETF,涨幅依次是63.53%、60.45%和60.30%。 整体来看,截至4月16日,纳入可统计范围的383只被动指数型基金的今年平均涨幅为28.01%,除了少数几只基金由于成立时间太短表现不稳定指数涨幅为负之外,375只被动指数基金取得正收益,几乎全线飘红。 此外,除了纯被动型指数基金之外,目前市场上还有50余只增强指数型基金。从历史数据来看,牛市中一般增强型指数基金不敌纯被动指数基金,而从今年的情况来看,基本如此。 据Wind数据统计,51只增强指数基金今年以来的平均涨幅为26.03%,7月至今的平均涨幅为91.65%,双双略低于被动指数基金的同期平均涨幅。不过,从单只基金来看,增强型指数基金的表现则相对逊色。其中,今年以来表现最好的两只增强指数基金是银华中证800B和融通创业板,分别上涨了66.48%和60.65%,虽然表现出众,但与纯被动指数基金前十位的涨幅仍有较大差距;此外,涨幅在40%以上的增强指数基金共有8只,在被动指数基金与增强指数基金综合排行榜中,这8只基金也是仅有的进入涨幅前100位的增强指数基金。 整体而言,包括被动型和增强型在内的指数基金今年以来的平均涨幅为27.78%,这一数据虽然稍微落后于沪指29.68%的涨幅,但却远远超过了普通股票型基金16.70%的平均涨幅,相对来看,指数基金作为“小白”牛市首选工具,确实名副其实。 然而,尽管指数基金的威力在牛市中已经被反复论证,但眼下A股已经攀升至近4300位的高点,伴随指数飙高的还有巨幅的震荡,如此形势之下,投资指数基金是否还是一种较优的选择?针对于此,理财周报记者采访了数位基金经理,以探寻最佳的指数基金“投资大法”。 Q1:大盘已经涨到近4300点高位,接下来市场会如何走? 针对后市预期,从反馈的情况来看,基金经理们几乎达成了一致:坚定地看好中长期牛市。 天弘基金容易宝基金经理李蕴炜:判断市场整体走势,首先要观察国家经济发展的宏观背景。当前我国的经济增长模式处于破旧立新阶段,从传统的速度效益型升级到质量效益型,由投资拉动型转变为消费驱动型,在这个过程中,将伴随的是无效融资需求中断、利率降低、产业升级、企业利润上升、股市走牛、居民生活改善、政府威信提高。因此,我相信市场中长期仍然会有较强的表现。尽管市场近期连续上涨,但风险仍然可控,后期上涨空间依然较大。 华润元大中创100拟任基金经理杨伟:近期大盘出现了较大幅度的上涨,从中长期来看在政策推动国内无风险利率下降、改革推动市场风险偏好提升、资金持续流入股市的趋势没有发生根本性转变之前,A股仍然具有较好的投资机会。 博时深证基本面200基金经理赵云阳:现在这个调整阶段是几种因素综合导致的。首先是前期的浮盈盘比较多,给大家造成一种一进股市就能赚钱的心态;其次是基本面的数据不好,GDP一季度的数据出来后未能达到市场预期,市场甚至一度传言二季度经济可能会见底;三是新的两个股指期货指数的推出对市场的利空影响,尤其是中证500股指期货对中小板和创业板将会有较清晰的影响。不过尽管市场短期处于震荡,但“习李新政”的认可度较高,大家对改革深入的预期也较一致,因此大方向上大家都是较看好后市的。而在这种大趋势向上而出现短期回调的情况下,可以为一些投资者创造上车的机会,尤其是市场大幅下跌时,更是入场良机。 国泰深证TMT50基金经理艾小军:从整个大环境来看,在未来货币政策宽松的形势下,资金还是比较充裕的,因此看好资本市场未来发展是一个大前提。近期市场出现趋势性的调整压力,短期来看不排除还会出现市场调整,尤其是创业板和中小盘股从绝对估值来看是偏高的,市场也可能会发生风格的切换,目前也已经出现了一些切换的迹象。 Q2:大盘短期震荡仍将不断,是否仍是投资指数基金好时点? 从前述诸位基金经理的观点来看,尽管一致看好后市,但对市场震荡将延续的态度也较为一致,尤其对中小板和创业板可能面临的回撤风险更是反复提及。那么在震荡之际,眼下购买指数基金是否仍是好时机? 天弘基金容易宝基金经理李蕴炜:对于普通投资者而言,通过主动选股来分享市场机遇并不容易,容易“满仓踏空”,大部分辛苦一年,也没有跑赢大盘。例如,2007年市场大涨时,仅有3%的普通投资者获得了100%的收益,而当年沪深300指数上涨了162%。在当前市场行情下,指数基金是比较适合的投资工具。指数基金紧密跟踪标的指数,对于希望参与股票投资分享市场机遇的普通投资者,低成本、被动化投资的指数基金是非常适合的投资工具,既可以长期资产配置,又可以进行波段操作,还可以定投。 华润元大中创100拟任基金经理杨伟:投资指数基金的好处是可以帮助投资者减少选股的烦恼,只需投资者对大市判断正确即可。在政策和资金的双轮驱动下,二者之间的正反馈效应将推升牛市思维,政策方面,宽松货币政策和改革提速有望继续推动无风险利率下行,市场风险偏好提升;资金方面,境内资金和境外资金有望持续流入股票市场,A股市场目前具备较好的投资机会。在目前的市场情况下,指数基金对投资者而言是一个比较好的投资选择。 南方基金首席策略分析师杨德龙:买指数基金还是要看买入的时点,指数高时买入可能会被套;另外还要考虑指数的平均估值水平,现在创业板指数平均估值过高,建议暂时不要买,目前选择一些诸如沪深300、中证500、上证380等主板指数会好一些。整体而言,去年底是牛市上涨的第一波,今年两会以来的上涨是牛市的第二波,现在需要一定的回调,等这一波调整完后将会迎来第三波上涨,因此等这波调整完后再去买指数基金会是比较好的选择。另外,分级基金现在都炒得比较高了,大部分处于溢价状态,现在大盘调整,暂时可以规避一下。 国泰深证TMT50基金经理艾小军:从长期来看,基金投资肯定有特别的优势,尤其是对不擅长挑选个股的投资者而言,基金就比较适合。而现在指数基金的标的非常丰富,各个细分的行业标的都有,所以如果这一阶段有看好的相应行业,就可以直接投资相应的指数基金。 Q3:目前市场上有如此多的指数基金,哪些细分行业标的今年更具有投资价值呢? 尽管基金经理们都认为,在牛市长期逻辑的基础上,对于指数基金“买买买”是一个不错的选择,但是在如此多细分标的之下,到底哪些行业在今年最有机会呢?对此问题,基金经理们给出了不同的意见,从结果来看,支持大盘蓝筹的暂居上风。 博时深证基本面200基金经理赵云阳:我个人较看好的第一是大金融行业,现阶段受期货的影响较小,再加上金融创新、盘子多元化等多方面因素,都有利于大金融走高;第二是高铁、一带一路等板块,这些都是上升到国家战略,而国家战略不是一年就消失的,是几十年的一个大方向;第三是环保+创新;还有就是更热的互联网+概念,有观点认为互联网+已经涨得太多了,这其实是熊市思维,互联网+是未来几年都相对比较吃香的。另外医疗也是长期很好的一个行业,虽然一季度涨幅较多,仍是值得投资的防御性板块。 南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]:一季度蓝筹股上涨幅度不大,所以回调的幅度也不会太大,上证指数如果低于4000点以下,会有很多资金抄底。而中小板和创业板估值过高,前期涨幅过大,可能会比较深的回调,目前的回调程度还不够,可能会继续,而且股指期货指数的上市对小盘股的影响还是比较大的。我本人比较看好银行板块,银行可能涨幅不大,但是趋势很好,属于风险低、收益稳健的板块,而且调整期也比较抗跌。另外医药板块去年没怎么涨,今年涨得比较多,如果出现大幅回调,可以在低位再买回来。对于互联网+我个人不太看好,前期涨幅太大,而且集中在小盘股上,具有较大回调要求,可能跌幅会比较大。 国泰深证TMT50基金经理艾小军:目前行业轮动性非常明显,前期金融板块涨幅稍微落后,近期表现也不错,普通投资者近期可以加大对金融等大盘蓝筹指数基金的配置。此外,我们认为在食品饮料这个板块投资者也可以关注,因为今年以来食品饮料板块表现很差,风险已经释放得比较足,因此下半年可能会比较有投资机会。另外我们认为互联网+是一个全年的热点,其中最主要的TMT是值得投资的全年性的主题。 Q4:在跟踪标的都一样的情况下,又该如何选出最优的基金呢? 例如在选择投资沪深300指数时,多家公司都有相关产品,这时该如何选择呢?基金经理在这上面意见较一致:历史业绩、跟踪误差和管理团队。当然,也有少数意见相左的基金经理。 华润元大中创100拟任基金经理杨伟:投资者在选择指数基金时一是要选择与市场风格一致的指数基金;二是要选择跟踪偏离较小的指数基金,跟踪偏离越小代表指数基金越能较好地追踪指数的表现。 博时深证基本面200基金经理赵云阳:从多只基金选择一只,从宏观角度来看,首先要看管理团队配备是否齐全,核心就在于公司是否把发展指数化或策略增强作为重点方向。如果公司没有资源倾斜,那么偶尔发个指数也只是昙花一现的东西,很快在公司内部都会被淘汰。管理团队配备包括数据平台部署、IT平台建立、人才培养等多因素,小公司很难付出这种成本,所以建议选择在指数方面整体力量强大的基金公司。另外历史业绩也可以证明一家公司在指数投资方面的实力。 天弘基金容易宝基金经理李蕴炜:对于普通投资者而言,很难选择指数。普通投资者可能习惯于用过去一年或几年的指数涨跌幅作为依据,来选择指数,但是过去的市场表现并不能预示未来。所以,建议投资者不要根据指数过去表现来选择指数基金。选择指数基金,首先要了解经济格局,当前我国处于经济转型期,在这一阶段,创新、成长和并购是主题,所以代表成长的中小盘指数表现较好。另外在跟踪同一标的的指数基金中,建议投资者选择费率低的产品,如果费率低1个百分点,长期来看会带来较高的复利收益。 南方基金首席策略分析师杨德龙:只要选对跟踪标的,每家基金公司的产品其实表现不会有太大差别。 除湿干燥机公司
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